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【衍生品策略周报】短期震荡延续

原题目:【衍生品策略周报】短期震动延续

基准利率和政策利率在全部货泉政策框架中盘踞加倍主要的位置,我们以为将来短端利率下行的空间有限,交换曲线或将进一步呈平展化。上周市场的走势延续震动行情,短期来看估计市场仍然会浮现震动走势。从持久来看债券市场仍有做多空间,并且长真个博弈空间更年夜。

IRS: 短端下行空间有限,曲线平展化仍可期。策略方面,上周公然市场到期量较年夜,固然央行未开展逆回购操纵,但受央行节前一系列的活动性调控举动以及节后资金回流至银行系统影响,资金面总体安稳偏松,短刻日资金利率显明降落,DR007低至2.2%,再次低于2.55%的政策利率。交换利率随资金利率下行,至上周五,一年期repo交换报收2.47%,五年期repo交换报收2.82%,一年期repo较前周下行5bps,5年repo则下行2bps。瞻望本周,上周活动性利多身分影响仍然存在且公然市场到期压力较小,估计货泉市场率中枢仍将保持在低位,但须要留意的是受春节影响税期延至本周,集中缴税将使资金面呈现必定的波动。此外,在周五的金融数据吹风上,中国国民银行货政司司长表现,基准利率和政策利率在全部货泉政策框架中盘踞加倍主要的位置,我们以为将来短端利率下行的空间有限,交换曲线或将进一步呈平展化。

国债期货:虽有经济数据影响,估计短期震动延续。上周市场的走势延续震动行情,并且高点并未冲破前期1月份的高点,这反应出多头的气力仍然未能强盛到可以形成上行趋向,短期来看估计市场仍然会浮现震动走势。

国开债:做多债市仍有空间。上周固然市场波动较年夜,可是从全周来看则变更不年夜,现券市场也浮现震动的走势。上颁布的数据较多,固然金融数据超预期,可是通胀则不及预期,并且反应出需求端不足。海外的压力进一步缓解,特殊是美联储的票委Brainard以为停止缩表的时光要早于市场预期。所以,从持久来看债券市场仍有做多空间,并且长真个博弈空间更年夜。

正文

IRS:交换利率年夜体上行

公然市场:净回笼6800亿

公然市场操纵方面,上周(2月11日-2月15日)央行逆回购到期6800亿,央行公然市场操纵共计净回笼(含国库现金)6800亿。

资金利率:各刻日利率涨跌互现

上周,央行逆回购到期6800亿,央行公然市场净回笼6800亿。节前一周资金利率前高后低,央行节前一系列的办法保护了银行间活动性的公道富余,此外,跟着近年来电子付出的普及,取现需求对资金面的冲击削弱。别的,节前最后一周公然市场无逆回购到期,央行仍进行了适度的逆回购操纵有用维稳资金面,资金利率整体下行。具体看,银行距离夜资金利率较年前最后一个周末下行25bps至1.76%,7天资金利率较年前最后一个周末上行3bps至2.35%;14天资金利率较年前最后一个周末上行23bps至2.43%,21天资金利率较前一周末上行65bps至2.79%,1个月资金利率较前一周末下行10bps至2.71%。

交换曲线:各刻日利率年夜体下行

上周Repo交换利率年夜体下行,3MShibor周全下行。具体而言,Repo交换方面,各刻日品种利率年夜体下行,此中6M刻日品种利率较前周下行9bps至2.47%四周,9M刻日品种利率较前周下行5bps至2.46%四周,1Y刻日品种利率较前周下行3bps至2.47%四周,5Y刻日品种利率与上周持平在2.82%四周。3MShibor交换方面,各刻日品种利率较前周周全下行,6M刻日品种较前周下行9bps至2.84%四周,9M刻日品种利率较上周下行9bps至2.87%四周,1Y刻日品种利率较前周下行8bps至2.87%四周,5Y刻日品种利率较前周下行4bps至3.26%四周。

从交换曲线的峻峭度来看,Repo和3M交换曲线略呈平展化。具体而言,Repo交换方面,1×5Y利差较前周上行3bps至30.81bps四周,1×2Y利差较前周上行1.15bps至3.98bps四周,9M×1Y利差较前周上行1.29bps至0.79bps四周,6×9M利差较前周上行4.94bps至-0.29bp四周;3MShibor交换方面,1×5Y利差较前周上行4.21bps至38.96bps四周,1×2Y利差较前周上行2.15bps至6.65bps四周,9M×1Y利差较前周上行0.92bp至1.55bps四周,6×9M利差较前周下行-0.09bp,在1.88bps四周。

策略推举:短端下行空间有限,曲线平展化仍可期

策略方面,上周公然市场到期量较年夜,固然央行未开展逆回购操纵,但受央行节前一系列的活动性调控举动以及节后资金回流至银行系统影响,资金面总体安稳偏松,短刻日资金利率呈现显明降落,DR007低至2.2%,再次低于2.55%的政策利率。交换利率随资金利率下行,至上周五,一年期repo交换报收在2.47%,五年期repo交换报收在2.82%,一年期repo较前周下行5bps,5年repo则下行2bps。瞻望本周,上周活动性利多身分影响仍然存在且公然市场到期压力较小,货泉市场率中枢仍将保持在低位,但须要留意的是受春节影响税期延至本周,集中缴税将使资金面呈现必定的波动。此外,在周五的金融数据吹风会上,中国国民银行货政司司长表现,基准利率和政策利率在全部货泉政策框架中盘踞加倍主要的位置,我们以为将来短端利率下行的空间有限,交换曲线或将进一步呈平展化。

国债期货:上周小幅收涨

国债期货主力表示:期货市场先涨后跌,总体收涨

国债期货走势总体下行。上周5年期国债期货主力合约TF1903全周涨0.04%,收盘报99.86元;10年期国债期货主力合约T1903全周涨1.91%,收盘报99.86元;5年期国债合约TF1903持仓削减5872手,总持减至9269手,成交金额238.62亿元,较前一削减37.61亿元,日均成交47.72亿元,较前一周削减4.52亿元;10年期国债合约T1903持仓削减14989手,总持仓减至37297手,成交金额1939.98亿元,较前一周增添145.63亿元,日均成交387.99亿元,较前一周增添29.12亿元。

上周国债期货市场先涨后跌。十年期国债期货主力合约T1903周涨1.91%,五年期国债期货主力合约TF1903周涨0.04%。此中,周一10年期国债期货主力合约T1903涨2.76%,5年期国债期货主力合约TF1903涨0.19%;周二10年期国债期货主力合约T1903涨1.72%,5年期国债期货主力合约TF1903跌0.02%;周三10年期国债期货主力合约T1903涨1.76%,5年期国债期货主力合约TF1903跌 0.03%;周四10年期国债期货主力合约T1903涨1.74%,5年期国债期货主力合约TF1903跌0.14%;周五10年期国债期货主力合约T1903涨1.99%,5年期国债期货主力合约TF1903涨0.03%。

策略推举:虽有经济数据影响,短期震动延续

上周市场的走势延续震动行情,并且高点并未冲破前期1月份的高点,这反应出多头的气力仍然未能强盛到可以形成上行趋向,短期来看市场仍然会浮现震动走势。

国开债:收益率周全上行

国开债方面:收益率周全上行

上周全周来看,国开债收益率年夜体上行。此中1年期收益率上行1bp,3年期收益率与上周持平,5年期收益率上行1bp,7年期收益率下行1bp,10年期收益率上行2bps。利差方面,各刻日利差周全上行。上周全周来看,1年期收益率上行5bps,3年期收益率上行3bps,5年期收益率上行3bps,7年期收益率上行2bps,10年期收益率上行4bps。信誉利差周全上行。国开-AAA中票利差方面,具体来看,1年期利差下行13bps,3年期利差下行7bps,5年期利差下行6bps,7年期利差下行2bps,10年期利差与上周持平。国开-AA中票的利差走势和国开-AAA中票利差年夜体雷同,1年期利差下行13bps,3年期利差下行10bps,5年期利差下行6bps,7年期利差下行2bps,10年期利差与上周持平。

策略推举:做多债市仍有空间

上周固然市场波动较年夜,可是从全周来看则变更不年夜,现券市场也浮现出震动的走势。上颁布的数据较多,固然金融数据超预期,可是通胀则不及预期,并且反应出需求端不足。海外的压力进一步缓解,特殊是美联储的票委Brainard以为停止缩表的时光要早于市场预期。所以,从持久来看债券市场仍有做多空间,并且长真个博弈空间更年夜。

本文节选自中信证券研讨部已于2019年2月19日宣布的《衍生品策略周报20190219—虽有经济数据影响,短期震动延续》陈述,具体剖析内容(包含相干风险提醒等)请详见陈述。若因对陈述的摘编而发生歧义,应以陈述宣布当日的完全内容为准。

主要声明:

本材料定位为“投资信息参考办事”,而非具体的“投资决议计划办事”,并不涉及对具体证券或金融东西在具体价位、具体时点、具体市场表示的判定。需特殊存眷的是(1)本材料的接受者应该细心浏览所附的各项声明、信息表露事项及风险提醒,存眷相干的剖析、猜测可以或许成立的要害假设前提,存眷投资评级和证券目的价钱的猜测时光周期,并正确懂得投资评级的寄义。(2)本材料所载的信息起源被以为是靠得住的,可是中信证券不包管其正确性或完全,同时其相干的剖析看法及猜测可能会依据中信证券研讨部后续宣布的证券研讨陈述在不发出通知的情况下做出更改,也可能会由于应用分歧的假设和尺度、采取分歧不雅点和剖析方式而与中信证券其它营业部分、单元或从属机构在制造相似的其他资料时所给出的看法分歧或者相反。(3)投资者在进行具体投资决议计划前,还须联合自身风险偏好、资金特色等具体情形并共同包含“选股”、“择时”剖析在内的各类其它帮助剖析手腕形成自立决议计划。为避免对本材料所涉及的研讨方式、投资评级、目的价钱等内容发生懂得上的歧义,进而造成投资丧失,在需要时应追求专业投资参谋的领导。(4)上述列示的风险事项并未囊括不妥应用本材料所涉及的全体风险。投资者不该纯真依附所接受的相干信息而代替自身的自力判定,须充足懂得各类投资风险,自立作出投资决议计划并自行承担投资风险。

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白酒板块现首张成绩单 舍得酒业2018年净利润同比增138%

原题目:白酒板块现首张成就单 舍得酒业2018年净利润同比增138%

中国商报/中国商网(记者 周子荑)2月19日,舍得酒业股份有限公司(以下简称“舍得酒业”)宣布了2018年年度事迹。数据显示,舍得酒业2018年实现营收22.12亿元,同比增加35%;实现回属于上市公司股东的净利润3.42亿元,同比增加138%。

值得留意的是,这也是本年中国股市白酒板块的首份年报。业内助士以为,首发年报动作凸显舍得酒业对2018年事迹的自负,意在向外界表白向中国白酒第一阵营加快冲刺的决心。

通知布告显示,2016年,天洋控股进主舍得酒业。改制两年多来,舍得酒业不竭优化产物构造,保持聚焦舍得,成就斐然。

具体而言,财报显示,舍得酒业在2018年实现营收22.12亿元,同比增加35%。舍得酒业各季度的发卖收进分辨为5.2亿、4.98亿、5.71亿和6.23亿元,均比2017年同期有所上升。

从利润端来看,舍得酒业2018年实现回属于上市公司股东的净利润3.42亿元,同比增加138%。此外,舍得酒业往年的整体净利率同比晋升八个百分点至约17%,酒类发卖毛利率进步三个百分点到达约80%。

舍得产物构造也不竭优化,高端舍得酒发卖收进超14亿元,较改制前增加343.10%。数据显示,舍得酒业酒类产物2018年实现净发卖收进18.5亿元,此中舍得酒的发卖收进为14.4亿元,同比增幅22%。剔除管帐政策变革影响,公司对外酒类产物收进为20.4亿元,比改制前增加了112.23%,此中舍得酒15.9亿元,比改制前增加343.10%。

据悉,舍得酒业打造的“厂商1+1直控终端模式”已经可以完成公司的经营决议计划,营销团队的履行效力和终端掌控才能已经远超改制之前。通知布告显示,截止2018年末,舍得酒业全国经销商数目跨越1600家。

据先容,舍得酒业在第四时度加年夜了长线投资力度:加年夜2019全年央视告白投放力度,拿下“CCTV中国聪明高端白酒品牌”授权,舍得在全媒体渠道告白声量年夜幅晋升。投资品牌扶植是尺度的长线经营动作,从这份年报来看,在四时度营销投进年夜幅晋升上仍然到达如斯高的全年净利指标,仍是比拟公道的经营决议计划。

业内助士对中国商报记者表现,舍得酒业在2018年四时度一系列营销操纵,固然短期内第四时度利润环比指标小幅下滑,但中持久来看,控货提价营销动作会带来两个持久利好成果,即良性的渠道库存和坚挺的渠道价钱标杆。

据先容,2018年底至2019年头恰是白酒花费的传统旺季,舍得酒业率先履行“控货”和“规范价钱”两项举动,这是舍得向行业和渠道商传递出的清楚的强势旌旗灯号。

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全国首套房贷平均利率持续回落

原题目:全国首套房贷均匀利率连续回落

  北京商报讯 (记者 崔启斌 宋亦桐)2019年首月,房贷利率呈现下行势头。2月19日,据融360年夜数据研讨院宣布的最新数据显示,2019年1月全国首套房贷款均匀利率为5.66%,环比上月降落0.35%,为持续两个月回落。北京商报记者查询拜访发明,北京地域多家银行首套房贷款利率广泛履行基准上浮10%,二套履行基准上浮20%。但从融360监测数据可以看到,北京地域房贷利率均值呈降落趋向。剖析人士估计,受银行活动性利好影响,后期房贷利率有看持续下行。

从城市来看,本年1月共有7个城市利率呈现降落,较上月17个城市有所削减,大都城市在此前呈现降落后,2019年1月利率坚持稳固。此前,全国范畴房贷利率在各地就表示出差别化的特色。某南边地域上市城商行相干负责人对北京商报记者先容,今朝该地域各年夜行的房贷利率都有所松动,该行针对部门进献度较高的客户,将首套房贷利率由本来的至少上浮15%下调至上浮10%。

在融360监测的35个城市首套房贷款均匀利率中,1月最低值为上海5.09%,与上月持平;最高值为武汉,6.16%,较上月降落8BP。从银行的监测数据来看,2019年1月全国533家银行分(支)行中,有132家银行首套履行基准利率上浮10%,较上月增添1家;153家银行首套履行基准利率上浮15%,较上月削减8家;126家银行首套履行基准利率上浮20%,与上月持平;38家银行首套履行基准利率上浮25%,较上月削减1家;20家银行首套履行基准利率上浮30%,较上月削减3家。二套房首付情形暂未变更,533家银行中,二套房履行首付四成的银行共有183家,履行五成、六成、七成以及八成的银行数分辨为93家、96家、58家和31家。

作为楼市调控的有力办法之一,北京地域的房贷利率也是市场存眷的重点。北京商报记者2月19日查询拜访发明,北京地域包含工商银行等国有年夜行以及农业银行、平易近生银行、浦发银行、光年夜银行、北京银行、中信银行在内的多家银行都表现,近期房贷利率没有调剂,首套房贷款利率广泛履行基准上浮10%,二套履行基准上浮20%。一家股份制银行相干人士表现,“我们银行的房贷利率已经好久没有变更了,后续假如没有外在的波动,也不会有太年夜的转变”。

但从融360监测数据可以看到,北京地域房贷利率均值呈降落趋向。具体表示为,2019年1月北京首套房贷款均匀利率为5.43%,环比上期降落0.37%,利率均匀值较上期降落2BP,二套房贷款均匀利率为5.88%,环比上期不变。北京地域监测的30家银行中,有25家银行履行基准上浮10%,有3家银行履行基准上浮15%,1家银行履行基准上浮20%,还有1家银行分(支)行停贷。二套房方面,29家银行均履行基准利率上浮20%,首付情形比拟稳固。

融360年夜数据研讨院剖析师李独一先容称,整体来看,北京地域首套利率广泛履行基准上浮10%,二套广泛履行基准上浮20%,北京地域房贷利率均值呈降落趋向,首付情形均稳固。 对将来房贷市场趋向,李独一进一步指出,2019年1月全国房贷利率方面,共有7个城市首套房贷款利率均匀值呈现降落,此中2个城市为持续两个月降落,估计将来时光内,仍有城市会呈现回落调剂,具体时光以及幅度因城而异。

政策层面上,1月23日,央行实行“定向降息”,开展了2019年一季度定向中期假贷方便操纵,开释资金约2575亿元。本期操纵刻日为一年,但到期可依据金融机构需求续做两次,现实应用刻日将到达三年。本期操纵利率为3.15%,较中期假贷方便利率优惠15个BP。央行此举对银行而言属于极年夜利好,银行资金压力得以减缓。在央行开释中期假贷方便操纵“年夜礼包”的后一天,中心国库现金定存中标利率为3.3%,较上一期回落72个BP。

李独一夸大,央行国库现金定存作为贸易银行批发性融资的主要起源之一,跟着国库现金定存中标利率下滑以及定向降准的生效,银行在资金富余水平以及活动性上呈现显明好转,进而对房贷利率的下行起到支持感化。从今朝市场资金情形以及央行的定向调剂政策来看,将来银行的资金将会坚持杰出的活动性,估计受银行活动性利好影响,后期房贷利率有看持续下行,具体调剂时光以及幅度因城市现实情形而异,总体而言,将来刚需购房者在贷款本钱大将会有所降落。

作者:崔启斌 宋亦桐

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复合年增长率92%,被股神相中的美的置业能否逆袭?

原题目:复合年增加率92%,被股神相中的美的置业可否逆袭?

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“股神”雅戈尔是美的置业的基石投资人,近期被爆又增持了美的置业的股份。刚巧昨日也是奥港澳年夜湾区计划出炉,两种利好叠加,奥港澳的“年夜田主”美的置业机会到了。

粤港澳计划出炉,“田主”美的置业受益

美的置业(03990-HK)成立于2004年,是何享健家族继白色家电之后打造的又一重点财产。

2月18日,喷鼻港联交所股权变更材料显示,美的置业(03990-HK)被雅戈尔(600177-CN)增持6035万股,每股作价17港元,总价值约10.2595亿港元。

雅戈尔最新持股数量约为6035万股。巧的是同日,中共中心、国务院印发《粤港澳年夜湾区成长计划纲领》,请求各地域各部分联合现实当真贯彻落实。

跟着粤港澳年夜湾计划终极落地,意味着粤港澳年夜湾区城市群的扶植将周全开启,美的置业的年夜本营就在粤港澳年夜湾区,从投资逻辑角度,雅戈尔也是押宝美的置业的开阔爽朗远景。

说起美的,良多人起首想到的即是赫赫有名的家电企业美的团体(000333-CN),美的置业也是美的控股的子公司。

实力决议位置,相对而言,美的家电的名气更胜一筹,所以在美的大师族里美的置业不免难免显得低调、暗淡。

现在奥港澳要建成一个富有活气的世界级城市群,拥有区位上风的美的置业可否借此机遇逆袭?

本是年夜湾区“田主”,上市为做老迈

美的置业起于佛山,本是年夜湾区的田主,深耕年夜本营多年,区位上风显明。今天回头看,美的置业在年夜湾区的项目结构既有射中注定,也颇有几分前瞻性。

截至往年8月,美的置业在年夜湾区已实现深圳、广州、佛山、江门等6个城市的结构,项目共计50个,在这一区域地盘储蓄总建面达816.97万平方米,占企业总土储的20%

从单城市来看,美的置业在年夜本营佛山的项目结构比重最年夜,美的置业持有佛山美的新都荟广场、株洲美的时期广场、鹭湖丛林度假区文旅项目等资产。2018年上半年发卖事迹中,湾区整体项目进献率为25%。

奥港澳年夜湾区概念成为区域房地产成长的有力驱动,美的置业顺势而为,1月29日,结合禹洲地产以总价13.69亿元摘得佛山顺德区勒流街道一宗地块。

美的置业目光不只放在奥港澳年夜湾区,早在2010年,其就已经开端全国营业结构,现在营业已广泛珠三角、长三角、长中游、环渤海、西南5年夜区域。

在美的家族,美的置业是何享健交由其儿媳卢德燕打理,2018年10月在港交所挂牌上市,募资额30.6亿港元,成为往年行业IPO募资额最高的房企。

喷鼻港上市后,美的置业喊出2020年冲击千亿目的,绝不避忌其想做行业TOP10的野心。这真是“有人去官回故乡,有人连夜上考场”。

当前房地产行业分化加剧,有人城门掉火,有人剥离地财产务,有人不吝改名改姓,这档口,美的置业却向千亿倡议冲击。

复合年增加率92%,百强排名四连升

话说想当房地产行业龙头,美的置业可是有真材实料。以房地产企业命脉地盘储蓄情形来看,

截至2018年6月30日,美的置业地盘储蓄近4000万平方米,比肩行业TOP20程度。

从事迹来看,2015年合约发卖额111亿元,2016年206亿元,2017年507亿元,2018年790亿元,持续四年事迹快速增加,复合年增加率约92%,相较于发卖百强的复合增加率49%,美的置业事迹增速处于行业的领先位置。

12月31日,《2018年度中国房地产企业发卖TOP200》排行榜宣布,美的置业2018全年发卖790.3亿元,位列39位。

近四年是美的置业成长最快的时代,从2014年百名开外,到2015年跻身百强位列87名,2016年78名,2017年提升至41名,2018年位列第39名,可以看出美的置业在事迹上连续的发力。

2018年度全年美的置业的合同发卖金额约国民币790亿元,同比上升约56%,事迹将再次创汗青新高。

盈利才能方面,美的置业2015至2017年毛利率分辨为21.5%、22.8%、27.6%,净利率分辨为4.6%、8.3%、10.7%。

受益于期内确认收益项目较高毛利率,2018年上半年的毛利更是高达37.8亿元。对照TOP50的重要房企的毛利率及净利率程度,美的置业的盈利程度亦属于高程度。

进进到千亿加快阶段后,美的地产的拿地震作加倍迅猛。依据中指研讨院宣布的2018年1-12月全国房企拿地榜单,美的置业全年将502万平方米地盘收进囊中,位列行业29名。

除了结构加快外,美的地产也将营业触角延长至贸易地产、旅游地产,并在智能财产、装配式财产、绿色环保、长租房营业等范畴完成多元化计谋结构。

上述不丢脸出美的置业是个不错的标的,联想到其死后还有一个好爸爸美的团体,背靠年夜树好纳凉,美的置业想做房地产行业老迈,或也只是时光题目。

作者:李莹

编纂:李雨谦

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毛利率六成的知网:从打假工具到被质疑对象

原题目:毛利率六成的知网:从打假东西到被质疑对象

中新经纬客户端2月20日电(赵佳然)2月19日,北京片子学院宣布声明称,因存在学术不端情形,决议撤销2018届博士生翟天临博士学位。此前,北京年夜学也公布对翟天临作出了退站处置。

一个月前的翟天临确定没有想到,当初一句“不知知网”让本身陷进质疑,人设崩塌;而他更想不到的是,作为“打假”东西的知网,现在也因涉嫌不公正收费、常识垄断等题目,成为了新的存眷核心。

充值余额不克不及退,年夜学生告赢知网

“只要写论文,必会上知网”,这几乎已成为所有今世年夜学生的共鸣。知网是国度常识基本举措措施的概念,1999年,其前身“中国期刊网”由清华年夜学、清华同方倡议,四年后改名为“中国知网”。

知网先容显示,其所宣布的《中国常识资本总库》笼罩了学术期刊、优良博硕士学位论文等信息资本,文献总量跨越2亿篇,逐日更新约1万条。

而比来,知网却被一名年夜学生告上了法院。该论理学生因需付费7元而在“充值中间”里充了50元,但残剩金额却不克不及退回。于是,他将中国知网的运营商同方知网(北京)技巧有限公司告上了法院,请求撤销最低充值金额限制,并退还账户全体余额。

据媒体报道,姑苏市苏州区国民法院法院已鉴定中国知网充值中间关于最低充值额限制的划定无效。法院以为,该划定侵略了花费者的自立选择权,限制了花费者的权力,是对花费者不公正、分歧理的划定。

起源:中国知网

中新经纬懂得到,中国知网的充值方法有付出宝、微信付出、银联等9种方法,充值金额不克不及自界说,最低50元,最高3000元;而只有“移动短信”功效支撑最低0.5元的充值金额,但仅限于移脱手机号段,且在一些省份不克不及应用。

别的,网站中明文划定称,帐号余额不支撑任何道路的退费功效,此前已有多论理学生在收集上乞助“知网怎么退钱”,但却无解决方法。

对此,上海汉盛律师事务所高等合股人李旻对中新经纬表现,知网的这种设置属于花费者俗称的“霸王条目”,是与《花费者权益维护法》的划定相背离的。他以为,此做法不仅侵略了花费者自立选择权,还涉嫌加重花费者义务、免去自身义务,属于无效条目,故花费者有官僚求退还残剩的金额。

然而,从法院判决后至发稿日,知网仍未对收费方法作出转变。除了状告胜诉的那位学生之外,其他用户的余额依然无法转出。

知网对于余额退订的说明

收费年年高,知网毛利率达六成

作为业界威望的内容资本增值办事平台,知网的盈利才能可见一斑。

知网母公司同方股份的财报显示,2017年,知网主营营业收进9.7亿元,毛利率为61.23%,回属于母公司股东净利润1.96亿元;2018年上半年,知网实现营业收进5亿元,毛利率为58.83%。

在年夜黉舍园里,学生可以经由过程校园网免费阅读、下载知网上的论文,背后倒是黉舍承担着高额用度。跟着报价一年年上涨,黉舍的经济压力也在不竭加重。然而,为了坚持延续性,黉舍不得不无前提接收涨价。

2016年1月,武汉理工年夜学宣布了知网停用的通知。校方称:“因为续定价格涨价离谱,我校与中国知网公司的会谈不胜利。这些年来,CNKI公司涨价幅渡过年夜的行动已经收到全国良多高校的抵制,包含很多着名的985高校。”

武汉理工年夜学藏书楼称,2000年以来,知网每年的报价涨幅都跨越10%,从2010年到2016年的报价涨幅为132.86%,年均匀涨幅为18.98%。但在不到1个月后,武汉理工年夜学又从头订购并恢复开通中国知网数据。

无独占偶,北京年夜学同年3月也曾贴出即将停用知网的通知,称“不向商家过火的涨价行动等闲让步”。那时,北年夜藏书楼相干负责人向媒体表现,知网的购置用度涨价过高,已超越了藏书楼的预算限额。

同方知网的一名发卖职员对媒体流露,中国知网的总体笼罩率比同为数据库的万方、维普好良多,并且对高校的笼罩率要年夜于对企业的笼罩率。一位知网治理职员表现:“知网并没有所谓的订价规矩,每年的订价是依据昔时文献量、焦点资本、独家资本等等而定,同时受多方面身分影响,好比版权题目等。文献多了,价钱天然上浮。”

中国政法年夜学常识产权中间研讨员赵占据表现:“知网的上风就是把握了焦点的版权资本,或者把尽年夜部门期刊的版权资本都买断了。中国知网假如没有来由或者来由不充足地不竭涨价,有可能会涉及滥用市场安排位置的题目。”

李旻则以为,知网在国内里文学术文章检索办事市场上具有可以或许把持商品价钱、数目或者其他买卖前提,或者可以或许阻碍、影响其他经营者进进相干市场才能的市场位置。“在知网价钱涨幅宏大的情形下,年夜大都高校毫无议价才能,只能选择持续应用,假如该价钱被认定为不公正高价,那么其分歧理涨价行动涉嫌组成经营者滥用市场安排位置,属于我国《反垄断》律例定的垄断行动。”

手握“钱树子”血亏17亿的同方股份

值得留意的是,拥有知网这棵“钱树子”,被称为“校企第一股”同方股份,事迹近年却呈节节败退之势。

清华同方年夜厦 中新经纬 赵竞凡 摄

不久前,同方股份在其宣布的2018事迹预告中称,公司2018年度回属于上市公司公司股东净利润吃亏估计为11.5亿-17.2亿元;回属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润吃亏估计为14.5亿-20.2亿元。上一年同期净利润为1.04亿元,扣非后的净利润吃亏0.34亿元。

究其原因有三点:一是旗下公司华融泰事迹吃亏,呈现减值现象;二是壹人壹本公司因告白投放后果未达预期,收进及利润呈现较年夜下滑;三是公司持有的广电收集股票也呈现了下跌幅度较年夜的现象。通知布告宣布当日,同方股份股价跌幅近10%。

别的,在2018半年报中,公司还附加说明称,吃亏加年夜一方面因为受到公司工程类、项目类及渠道类营业结算集中于下半年的经营特色影响,另一方面系因为公司同比债务范围增年夜、国民币汇率变更导致汇兑丧失加年夜,财政用度增添所致。

中新经纬懂得到,在同方股份重要控股参股公司中,同方知网以58.83%的毛利率名列第一。2018半年报显示,同方股份还拟增添对知网的预算,其“‘中国知网’数字出书与数字藏书楼项目”预算为4.9亿元,是同方股份预算最高的在建工程。

2018年年末,同方股份宣布通知布告称,清华控股拟向中核本钱让渡其持有的全体同方控股股票,共计7.63亿股,占公司总股本的25.75%。让渡完成后,清华控股不再直接持有公司股份,中核本钱成为公司的控股股东,公司现实把持人由教导部变革为国务院国资委。

身为母公司为数未几的“钱树子”之一,知网无疑被寄予厚看。不外,在当前的重重质疑与抵制之下,知网的吸金模式能不克不及持续保持,生怕仍是个题目。(中新经纬APP)

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全美在线大手笔分红大额投资 拟上市募资7.5亿动机存疑

原题目:全美在线年夜手笔分红年夜额投资 拟上市募资7.5亿念头存疑

为各年夜行业协会供给资历认证测验办事的收进稳固性虽高,但面临日益剧烈的考站资本竞争,项目实行本钱也在连续上涨,导致该公司营业毛利率已逐年降落

《投资时报》研讨员 刘晶

除了周星驰,大要已很少有人愿意透过一副肮脏的外表往探寻某种优良的内涵。当然,找工作也是一样。在素未碰面的情形下,简历往往就成为口试者浮现给企业最直不雅的的“颜值”,它决议了企业在on或out键中选择的根据。而“技巧证书”作为寥寥几页简历中必不成少的一栏,是HR可以或许在有限时光段内捕获到的加分项。有需求天然就能催生市场,跟着近年来“考据雄师”不竭强大,为资历认证测验供给办事的人才测评办事机构也应运而生。

拟登岸A股的全美在线(北京)教导科技股份有限公司(下称全美在线),就是一家从事盘算机化资历认证测验测评营业的企业。据悉,后期其还有意将营业延展至人才职业才能晋升范畴,并推出人力资本选聘办事。

这并非全美在线第一次涉足本钱市场。该公司的前身为全美在线(北京)教导科技有限公司(下称全美有限),2006年9月以美股ATA Inc.(NASDAQ:ATAI)境内经营主体的身份设立,现实把持报酬马肖凤。

不外,ATA Inc.境外上市十年的表示并不睬想,至2015年其市值不外1亿多美元。马肖凤由此将眼光转回中国本土,打算将事迹表示相对优良的全美有限拆分呈现有系统,并将ATA Inc.系统中的测验测评营业全体转移至全美在线,继而启动国内上市。

在整体变革设立为股份公司后,全美在线于2015年12月21日正式在全国股转体系挂牌公然让渡,但挂牌时代该公司并没有进行股权融资,并于2017年10月份终止挂牌。

2018年12月24日,全美在线向上交所提交了招股书,拟于上交所公然刊行不跨越1863万股国民币通俗股(A股),共召募资金7.48亿元,将分辨用于国际测评认证中间扶植项目、研发中间扶植项目和信息化进级扶植项目。

《投资时报》研讨员经由过程招股书懂得到,资历认证测验测评办事为该公司支柱营业,陈述期各期的营收进献率均在七成以上。不外,因为该项营业的客户重要为各年夜行业协会,公司方面经由过程招投标来承接营业的模式导致其收进上涨空间受限。再加上项目实行本钱连续增添,该项营业的毛利率已逐年下降,并影响到了公司整体的毛利率情形。此外,该公司陈述期内的年夜额现金分红和对外投资也令人对其募资需要性生疑。

支柱营业毛利率逐年降落

招股书显示,2015年度、2016年度、2017年度和2018年1—6月(下称陈述期),全美在线的营业收进分辨为3.25亿元、4.69亿元、5.22亿元和1.70亿元,重要来自于资历认证测验测评办事、人力资本选聘办事和职业才能晋升办事。此中,资历认证测验测评办事收进为该公司营业收进的重要组成,在各期营收中的占比分辨到达75.97%、75.71%、75.78%和70.64%。

受营业性质影响,该公司资历认证测验测评办事的客户重要为中注协、基金业协会、期货业协会等行业协会类客户,客户集中度较高,陈述期各期前五年夜客户的营收占比分辨到达68.16%、59.68%、54.34%和48.55%。招股书对此风险也进行了提醒,表现固然该比例浮现出逐年降落趋向,但假如全美在线因未能持续中标或产生违约等任何原因与前五年夜客户终止或解除合作关系,仍会对公司经营状态造成晦气影响。

此外,因为各级当局部分、行业协会、事业单元采购办事属于当局采购行动,是以该公司重要经由过程介入招投标来承接营业。然而,由该方法断定的办事价钱具有较高稳固性,而这也成为该公司资历认证测验测评办事营业毛利率逐渐降落的原因之一(该项营业陈述期各期的毛利率分辨为51.20%、49.65%、49.37%和45.54%)。

除了收进“天花板”,本钱身分也不容疏忽。面临连续扩展的考站资本需求以及日益剧烈的考站资本竞争,近几年考站综合办事的采购价钱不竭增加,而该公司的项目实行本钱亦随之增添。陈述期各期,该项数值分辨为1.22亿元、1.72亿元、2.01亿元和0.55亿元,在营业本钱中的占比则分辨到达75.95%、72.87%、73.51%和57.01%,

作为支柱营业,资历认证测验测评办事本钱的上升天然也影响到该公司的综合毛利率。招股书显示,该公司陈述期各期的综合毛利率分辨为50.50%、49.71%、47.54%及43.35%,同样浮现降落趋向。

为了进步对考站资本的把持力、削减对采购考站办事的依靠,全美在线此次拟耗资4.91亿元扶植“国际测评认证中间扶植项目”,即打算在34个城市租赁场地展设测验机位,形成自建考站资本。值得留意的是,扶植自有科场也会带动租赁本钱上涨。从投资预算来看,该项目投资金额中的36.76%将用于付出场地租赁用度,这或许会对该公司的营业本钱造成晦气。

年夜额投资及分红

招股书显示,全美在线陈述期各期的回母净利润分辨为0.80亿元、1.13亿元、1.15亿元和0.03亿元,整体趋向较为安稳。

不外,这并没有影响全美在线对于分红的热忱。《投资时报》研讨员留意到,该公司曾分辨于2016年1月26日、2017年4月19日和2018年9月26日三次召开股东年夜会进行股利分派,金额分辨为0.56亿元、1.12亿元和0.89亿元,累计分红2.57亿元。以陈述期内两个完全年度的股利分派情形来看,2016年和2017年的现金分红在回母净利润中的占比分辨到达49.56%和99.12%。

不仅如斯,从现金流量表的数据来看,该公司陈述期各期内投资付出的现金分辨为0.8亿元、1.8亿元、3.8亿元和2.4亿元,合计达8.8亿元。

即便如斯,截至2018年6月30日,该公司账面仍有1.25亿元的货泉资金。并且陈述期内该公司的资产欠债率(归并)一向低于40%且呈连续降落趋向——分辨仅为37.17%、32.78%、34.73%和26.32%。

可以看出,该公司今朝的资产欠债程度较低且现金流状态杰出,这不禁令人对该公司此次上市募资的需要性发生疑问。

与年夜手笔的对外投资额和现金分红比拟,全美在线在研发方面的支出稍显“小气”。

财政数据显示,该公司陈述期各期的研发用度分辨为2007.66万元、1952.81万元、2467.52万元和1582.77万元,在营业收进中的占比分辨仅为6.18%、4.17%、4.73%和9.33%,而同业业公司拓维信息(002261.SZ)和鸥玛软件(839737.OC)研发用度的营收占比均匀值却分辨到达10.86%、10.83%、9.34%和12.79%。

对于研发用度率的差别,招股书称重要是因为各家公司在营业构造、营业模式等方面存在差别。拓维信息和鸥玛软件重要供给测验测评营业的整体信息化解决计划与技巧支撑办事,而全美在线则重要供给笼罩测验测评全进程的办事。因为两家同业业可比公司的技巧办事类营业占其整体营业的比例高于全美在线,是以前者的研发投进亦高于该公司。

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1月首套房贷利率继续微降,一线城市稳定二线城市多数下调

原题目:1月首套房贷利率持续微降,一线城市稳固二线城市大都下调

  继往年12月全国首套房贷款均匀利率环比11月降落0.53%之后,2019年1月份全国首套贷款均匀利率持续稳中有降。

融360年夜数据研讨院监测数据显示:2019年1月全国首套房贷款均匀利率为5.66%,相当于基准利率1.155倍,环比往年12月降落0.35%;同比往年1月首套房贷款均匀利率5.43%,上升4.24%。从城市来看,1月共有7个城市首套房贷利率呈现降落,较2018年12月的17个城市有所削减,大都城市从往年12月呈现降落后本年1月坚持稳固。

就北上广深一线城市而言,1月首套房贷利率处于5.09%~5.57%区间,此中,北京首套房贷款均匀利率为5.43%,较2018年12月回落2个基点;上海为5.09%,广州为5.55%,深圳为5.57%,均较往年12月持平。

一位国有年夜行人士告知记者,他地点的银行在北京地域2018年年末小我首套房贷利率为基准利率上浮10%,此刻没有变更,并且放贷较快。

一线城市变更不年夜,而二线城市年夜面积回调。以天津地域为例,多家银行下调房贷利率,首套房贷利率由上期的最低基准上浮15%降落到最低基准上浮5%。

“今朝我们银行的房贷基本利率是基准利率上浮20%,从往年年末到此刻没有变更。不外,春节后,我地点区域其他银行的首套房贷款利率都有所降落,本年上半年我们银行房贷利率回落的可能性较年夜。”一位中部地域城商行小我房贷人士称。

此外,2019年1月,在全国533家银行分(支)行中,有132家银行首套房贷履行基准利率上浮10%,较上月增添1家;153家银行履行基准利率上浮15%,较往年12月底削减8家;126家银行履行基准利率上浮20%,较上月持平;38家银行履行基准利率上浮25%,较上月削减1家;20家银行履行基准利率上浮30%,较2018年12月削减3家。

数据还显示,2019年1月全国首套房贷均匀利率最低的城市前十分辨为:上海5.09%、厦门5.36%、年夜连5.36%、北京5.43%、福州5.46%、太原5.47%、乌鲁木齐5.47%、天津5.46%、昆明5.54%、广州5.55%。最低的上海,利率持平上期;武汉最高,但较2018年12月降落8个基点。

就二套房贷而言,2019年1月全国二套房贷款均匀利率为6.02%,较上月回落2个基点,环比降落0.33%,并已持续三个月呈现回落。

在35个城市533家银行分(支)行中,二套房贷利率有32家银行1月份履行基准利率上浮10%,较上月新增8家;有39家银行履行基准利率上浮15%,较上月新增7家;有214家银行履行基准利率上浮20%,较上月削减11家;有220家银行履行基准利率上浮20%以上,较往年12月削减4家。

融360剖析师李独一称,1月份首套房利率降落的城市数目呈现削减,与大都城市已经完成楼市回落调剂有关。估计将来时光内,仍有城市会呈现回落调剂,具体时光以及幅度因城而异。从政策调剂来看,重要涉及三个方面:公积金政策范畴呈现调剂,多城市出台公积金贷款细则划定;部门地域呈现限购政策的调剂,调剂标的目的多联合本地实情;多省市加速住房租赁市场成长进度,尽早施展租赁市场对市场的利好感化。

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“灵魂人物”吴向东离职 华润置地进入“唐勇时代”

原题目:“魂灵人物”吴向东去职 华润置地进进“唐勇时期”

时期周报记者 蔡颖 发自广州

一场漫长的离别终于画上了句号,华润置地魂灵人物吴向东连续多月的去职风闻终极尘埃落定。

2月12日晚间,华润置地宣布通知布告称,吴向东因小我职业成长计划辞任为本公司履行董事、提名委员会主席、企业管治委员会成员及履行委员会成员。

与此同时,空白四年之久的华润置田主席一职也有了新的接任者。通知布告显示,唐勇获委任为公司董事会主席及提名委员会主席,以及不再担负首席履行官。

这是一场长达四年的交代。2014年11月9日,吴向东因“私家原因”辞任华润置地董事会主席职务,随后唐勇被推至聚光灯下,担负董事会副主席并主持董事会工作。

而就在2015年4月,吴向东低调回回华润,出任团体助理总司理,分担华润置地并担负履行董事,而董事会主席职位始终处于空白状况。

固然鲜少在大众眼前露面,但作为幕后智囊,吴向东在华润置地仍然有着举足轻重的影响力。现在,随同着吴向东的正式谢幕,唐勇也从董事会副主席升至主席,成为华润置地新的掌舵人。

回想唐勇在后吴向东时期执掌华润置地的四年过程,其并不高调。其面对的情况与压力也并不轻松,毛利率下滑以及范围停止成为摆在唐勇眼前的两浩劫题,在阅历了剧烈拿地以及城市计谋调剂之后,现在华润置地迈进相对安稳的成长状况。

可是,在中国房地产市场的下半场,唐勇将率领华润置地走向何方,尚未可知。

吴向东道别华润置地

1993年参加华润团体,2005年进进华润置地,吴向东在华润的职业生活已走过25年。

吴向东在华润置地最凸起的事迹即是创作发明了地产物牌“华润万象城”。而万象城亦成为华润置地贸易综合体的主要作品。

2000年,吴向东受命组建华润(深圳)有限公司,此中投资跨越40亿港元的万象城购物中间成为深圳公司成立后的最年夜一笔投资。

2004年,罗湖万象城正式开业,在开业首年便实现盈利,并成为国内杆性购物中间。随后万象城敏捷开启异地复制模式。吴向东也一战成名。

在负责深圳营业时代,吴向东还为华润获取了深圳湾体育馆、年夜冲旧改等项目,直至本日,这些项目依然华润置地进献着事迹收进。

2013年,华润置地交代班,功劳显赫的吴向东从王印手上接下批示棒,正式成为董事会主席。

针对华润置地逐年下滑的毛利率,吴向东开启了大张旗鼓的“返城”打算,推出了重回一二线城市结构的计谋调剂。

好景不长,在执掌华润置地仅一年半后,2014年11月,吴向东疑因卷进宋林案,以小我来由辞任公司董事会主席职务。

半年后,惊险过关的吴向东在2015年4月低调回回华润,出任华润团体助理总司理,分担华润置地。

在2016年7月,副主席唐勇主持公司周全工作,同时设置联席总裁治理架构,联席总裁张年夜为、李欣协助唐勇开展工作,构成华润置地“铁三角。”

固然避居于镁光灯之外,但在华润置地官方材料的排名中,他依然名列第一位,厥后才是唐勇。

即使华润置地的具体工作都交由唐勇,但在一些营业计划中依稀可见吴向东的身影。

就在2018年6月,华润置地将旗下贸易地产事业部从开辟营业中剥离出来,调剂为一级组织机构,形成总部年夜区项目贸易地产三级管控,此举被视为贸易地产分拆上市的第一步,而这一决议计划与吴向东的计划有着亲密的接洽。

从往年10月开端,吴向东去职的新闻一向传播,但都未获得华润置地的“官宣”盖印。外界传言,吴向东即将担负华夏幸福总裁一职,一同参加的还有华润置地前CFO俞建。就在往年12月,俞建公布参加华夏幸福并担负公司分担财政及融资营业的联席总裁。

对于吴向东是否参加华夏幸福一事,华夏幸福方面向时期周报记者并不知情,若有最新新闻,会经由过程通知布告来宣布。

华润置地进进“唐勇时期”

就个别而言,吴向东与唐勇有着颇为类似的职业阅历,固然吴比唐年夜五岁,但两者在华润团体内部有着颇为类似的职业阅历。两人都在1993年参加华润团体,都曾经任职于华润物业有限公司。

分歧的处所在于,比拟吴向东职业生活的激荡坎坷,唐勇的成长过程加倍平顺。

2002年,唐勇担负华润置地成都总司理。两年后,2004年,唐勇同时兼任合肥分公司的总司理。

2013年,唐勇进进团体焦点引导层,被委任为华润置地有限公司履行董事、企业管治委员会成员以及华润置地有限公司的喷鼻港授权代表、董事总司理。

2014年11月9日起,唐勇被委任为董事会副主席,主持董事会工作并开端成为华润置地的代言人。

不外,在2014年末接替吴向东掌舵华润置地后,唐勇面对的经营压力也并不轻松。

从2011年,华润置地的毛利率便一路下滑,20112013年时代,毛利率分辨为39.5%、 36.9%、31.4%。而在阅历了一全年的人事动荡,2014韶华润置地的毛利率更是跌至30.6%。

若何遏制住前几年投资三四线所带来的毛利率下滑的困境成为当务之急。

唐勇延续了吴向东提出的“返城打算”,从2015年开端,华润置地在重返一二线城市的进程中屡夺高价地,项目广泛北京、上海、武汉、厦门等城市。此举曾一度激发外界对华润置地资金压力的担心。而在2016年,华润置地还进行架构整归并收回部门下放权利,聚焦焦点城市。

荣幸的是,遇上2015-2016年一线楼市上涨的好机会,华润置地在2016年景功跨进千亿发卖阵营。

除了完成吴向东的遗留义务,若何使企业范围在本身执掌时获得进一步晋升对唐勇而言也至关主要。

然而,华润置地的后千亿之路也并不顺畅。

2017年上半年,华润置地的合约发卖额为632亿元,固然实现了13.8%的同比增加,但增速放缓使得华润置地已经跌出了行业前十的地位。

就连华润置地一向夸大的股东回报也不尽人意。2017年上半年,扣除投资物业评估增值后的焦点股东应占溢利为32.5亿港元(约合27.6亿元国民币),同比年夜幅降落48.1%。

作为行业内的龙头企业,中期净利润的同比年夜幅下滑显然无法被市场接收。 唐勇在2017年中报投资者德律风会议中作出检查和报歉,厥后颠末下半年的尽力,华润置地在2017年末保住了行业前十的地位。

在发卖上,华润置地始终坚持谨严立场,“做到行业前十是力所能及的工作。”唐勇曾在年中事迹会上如是说。

2018年,在地产行业低迷的布景之下,华润置地交出了一份高增加的成就单。数据显示,华润置地发卖金额2107亿,同比增加38.46%。在克而瑞排行榜中位列第九位。

随同着事迹的增加,华润置地在治理架构上作出了调剂。

颠末了四年多的等候,2月12日,唐勇被正式确立为董事局主席。除此之外, 2018年12月,李欣被录用为公司总裁,张年夜为特担负副主席。

综不雅其自己的范围程度和作为央企所拥有的各类上风资本,市场投资者显然对华润置地有着更高的等待。而唐勇引导“铁三角”可否会将把华润置地推向更高的行业地位,故事还在持续。

作者:蔡颖

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信而富投诉案例暴增 现金流告急股价十个月缩水八成

原题目:信而富投诉案例暴增 现金流垂危股价十个月缩水八成

该公司2019年1月投诉量已攀升至414宗,甚至高于2018年网贷爆雷潮时代最高月投诉量

《投资时报》记者 田文会

在聚投诉平台上,信而富(XRF.N)的投诉量正成为一种“现象”。此中,2019年1月的数据为414宗,这甚至已高于2018年网贷爆雷潮时代最高月投诉量。《投资时报》记者留意到,在居高不下的投诉量背后,是该公司多项财政数据的年夜幅下滑。

信而富2018年第三季报显示,该季其贷款总额1.94亿美元,环比降落52%,同比更年夜挫81.17%。具体来看,作为公司主力营业的花费贷(consumption loan),1.347亿美元的期内表示,环比降落53%,同比降落85.17%;而生涯贷(lifestyle loan)方面给出的5930万美元,则环比降50%,同比降51.51%。营业年夜幅萎缩直接导致该季信而富GAAP下净吃亏1100万美元,高于第二季度的1060万美元。不外,因为运营本钱下降,净吃亏扩展幅度仍小于贷款降落幅度。

同时,信而富2018年前三季现金流连续速降。截至昔时9月30日,该公司的现金和现金等价物总计3920万美元,较2017年底缩减58.69%。

另据中国互联网金融协会的官方数据,截至2019年1月31日,信而富累计假贷金额472.95亿元,表露的项目过期率为0.39%,金额过期率为4.18%。信而富相干工作职员对《投资时报》记者表现,公司成立至金,没有出借人本金受损,只是收益有所浮动。

2018年12月10日,信而富通知布告其财政副总裁Lan Xie出任首席财政官(CFO),而前CFO为KerryShen。据悉,Lan Xie于昔时10月1日才正式进进信而富。

美东时光2019年2月15日,信而富收于1.18美元,较2017年4月28日上市时6美元的刊行价已跌往80.33%。

投诉量暴涨之谜

截至本年2月17日,2月份聚投诉上关于信而富的投诉案例约130宗,而1月份的投诉量更是高达414宗。

不妨作个对照:2018年10至12月针对其的投诉量分辨为240宗、235宗、304宗,四时度总计779宗。至于在网贷爆雷潮爆发的2018年7至9月间,针对其的投诉量分辨为196宗、334宗、263宗,三季度总计793宗。而2018年二季度和一季度的投诉总量分辨为399宗和342宗。

由此可见,信而富在聚投诉上的被投诉量居高不下,并在2019年1月到达岑岭,甚至跨越2018年三季度爆雷潮时代最高月投诉量。

据《投资时报》记者察看,本年2月份聚投诉上对信而富的投诉重要包含涉嫌印子钱、暴力催收、绑缚购物、以购物名义收取高额砍头息、购置商品不克不及退货、购置商品后不克不及告贷、打点会员后借不到款、不退会费、部门商品过年年夜幅涨价、商城有冒充伪劣产物、部门商品远高于市场价等。

此中一位告贷人投诉称,其在信而富平台告贷须要先购物,购物价钱为383.05元,获得告贷2036.26元,总计2419.31元,告贷刻日14天。该告贷人以为这是“变相砍头息”和“变相印子钱”,并盼望有关部分参与整治。

另一位告贷人也投诉称,“告贷2000元,14天之后要还2299元,算下来月利率到达30%,年利率360%,赤裸裸的印子钱。”

还有一位告贷人投诉案例显示,其本年2月9日购物334.4元胜利,但当天告贷1365元却告掉败,进而请求平台退还购物款。

此外,信而富的会员轨制此前已遭多起投诉。近日,信而富相干工作职员对《投资时报》记者表现,今朝会员进口已经封闭,至于是否还会重启,其则表现无法解答。

此前有告贷人在聚投诉上声称购置信而富会员办事后并未获得相干告贷,由此以为其存在诈骗告贷人借此获取资金的嫌疑。

2018年5月30日,互联网金融风险专项整治工作引导小组办公室向P2P收集假贷风险专项整治工作引导小组发送了《关于提请对部门“现金贷”平台增强监管的函》,请求清算整理“强行搭售会员办事和商品变相举高利率”等变相开展“现金贷”营业的现象。

《投资时报》记者曾接洽信而富方面,其客服职员表现此中一款产物须要先行购置会员办事,但不克不及包管充值成会员后必定告贷胜利,且会员费无法退还。

现金流快速流掉

在几次被投诉变相“印子钱”的背后,信而富的现金流状态并不乐不雅。

财报显示,截至2018年9月30日,信而富的现金和现金等价物为3920万美元。而昔时二季度末、一季度末以及2017年底,该公司现金及现金等价物分辨为5880万美元、7170万美元和9488.1万美元;2018年三季度、二季度、一季度,该指标分辨缩减33.33%、17.99%、24.43%;而2018年三季度末则较2017年底缩减58.69%。

经营现金流方面,信而富2018年第三季度末经营运动所用现金净额(Net cash used in operating activities)为1510万美元,而2018年第二季度为1230万美元,耗费增添的重要原因是当季净吃亏1100万美元。2018年二季度末,信而富经营现金流(Operating cash flow)为-1240万美元,而上年同期为-1620万美元。经营现金流量的改良重要是因为净吃亏削减。2018年一季度信而富经营现金流净流出2290万美元,较上年同期1240万美元净流出加剧,重要由非经常性拨备和约800万美元额外催收获本等组成。

该公司在2018年二季报中以为其现金资本足认为运营和增加打算供给资金,可是,在颁布昔时三季报时亮相已呈现较年夜变更。事实上,信而富在颁布三季报的同时还通知布告了《关于活动性的声明》。该《声明》称,假如市场情形恶化且投资者要从市场撤资,该公司可能须要采用额外办法,包含进一步削减本钱、筹集新的信贷额度或营业多元化,以确保公司持续拥有足够的现金知足短期和持久活动性需求。

信而富董事长王征宇在三季报中表现:“资金是我们行业的要害,我们看到我们的机构贷款人的情感有所改良。公司已在第三季度推出新的信任基金打算,而且还有更多的打算正在准备中。我们信任将来几个月该行业的信念和靠得住性将会更高。”

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90后脱发引爆植发赛道 产业背后存隐疾:注册医生仅300余人 毛利不足20%

原题目:90后脱发引爆植发赛道 财产背后存隐疾:注册大夫仅300余人 毛利不足20%

90后成脱发“主力军”,本钱的注进,能催熟这个千亿市场吗?

文 | 铅笔道记者 张茹雅

出门前,对着镜子,警惕地掀起左边特地留长的一绺头发,盖住光雪白亮的脑门儿,用水轻轻抹平。据说,这是一个中年汉子天天凌晨最神圣的典礼。

据统计,截至2017年7月,中国脱发人群已经跨越2.5亿。“2014年,每5小我中有1小我有头发题目,2018年,每3小我中,就有一小我被头发题目困扰。”

脱发,成为一种时期病。现在,脱发已经不是中老年男性的专属。熬夜、宿醉、压力……90后前仆后继地进进脱发圈。阿里健康曾结合阿里数据宣布陈述,显示阿里零售平台购置植发、护发产物的花费者中,90后占比36.1%,即将赶超38.5%的80后。

地铁中、电视上、手机里……近年来,各类植发机构的告白展天盖地。然而,经由过程采访多位业内助士,铅笔道懂得到,历经20年成长,如许一个存在数亿人需求且客单价高达数万元的市场,现在却“毕竟仍是个小众市场”

从业人数上,其全国性行业协会注册会员只有300多人。盈利情形上,在高客单价下,分歧玩家的毛利率差别较年夜,公立病院植发科室60%~70%;私家病院35%~40%;年夜型连锁病院20%,该范畴资深从业人士对此称,“此刻的竞争很是剧烈,不成能做到20%的毛利,也就12%吧!”

植发这项传统行业显明趋势品牌化,而在2017年、2018年,仅有雍禾植发和碧莲盛两家机构分辨获得3亿元和5亿元的融资。赛道新玩家不竭出现,植产生意要若何做?成为摆在从业者眼前的急切题目。

注:本文内容重要来自铅笔道记者采访和收集公然信息,论据不免偏颇,不存在决心误导。

曾经令人却步的行业

引流难、本钱高、缺人才,被称为植刊行业三年夜痛点。

20年多前,科起源开创人李兴东仍是一名医美年夜夫。“做医美时,轮到本身的机遇并没有太多,想要在医美范畴成长起来也很难。”

彼时,植刊行业的从业者百里挑一。于是,李兴东就选择了成为一名植发大夫。“与医美比拟,植发的风险没那么高,治疗后果比拟好,客户也比拟满足。熟能生巧后,我就一向做植发了。”

植发手术是门纯手工的技巧,提取毛囊和毛囊重塑的进程,全体须要人工操纵。脱发患者若想到达正常的发量,一般须要经由过程手术移植4000-5000个毛囊。同时,大夫须要依据莳植部位的分歧,为患者选择适合粗细的发丝,这是一份须要精致技巧的体力劳动。

李兴东坦言,植刊行业大夫很辛劳。“我做一台隆鼻手术,最快半个小时到一个小时就可以完成。但一台植发手术,假如没有6-8个小时,基本弄不完。”

植发手术耗时长,对大夫的眼睛和颈椎都是重年夜考验。“假如一天做2个病人的植发手术的话,从早上8点半要干到晚上12点,都是正常的。”他回想起本身方才做植发大夫时的情景。

高强度、长时光的手术,让良多医疗专业人士都对植刊行业望而生畏。2014年年末,全国性的植刊行业协会才正式成立。截至今朝,该协会注册从业职员只有约300多人。

“良多大夫不肯意做,整体来讲,从业职员并没有太多。”李兴东先容,在早期,植发技巧比拟单一,大都大夫谢绝从事植刊行业。但此刻,植发技巧趋势多样化,想学植发技巧的人越来越多,一台手术多几小我分管,效力也高了不少。

2015年12月,FUE技巧的出生,它在植发范畴堪称是一项革命性技巧。此后,植发手术无须再从供体区移植皮瓣或者应用伤口缝合技巧,是以可以最年夜水平地削减了对毛囊的损害,缩短了患者的术后恢复时光,也是对毛囊损害性最小的植发手术。

“植发技巧前后历经近200年,手术中应用的器械越来越精致,极年夜地削减了手术带来的创伤。”从业多年,李兴东感到到,随同着植发技巧的提高,从业职员相对于早年间,数目显明增添了。4000个毛囊的植发手术,时光至少在6个小时以上。植发技巧提高之余,手术效力也在显明增添。

植发还是少数人的选择

颜值经济和脱发潮的布景下,植产生意被称为“时期风口”。

植发手术涵盖人体各个部位,包含鬓角、胡须、睫毛、眉毛。与莳植头发分歧的是,这些部位均是一口价,10000元到36000元不等。

除了人体其它部位,头部植发手术根据移植毛囊数和植发技巧收费。2-3万元客单价的植发手术较为常见,最高到达10万元。业内助士先容,10万元的植发手术少之又少。“1千个植发患者中,都纷歧定会有一个愿意出10万元植发的。”

​​刘子毅是一名医美发卖职员。两个月前,他做了莳植眉毛手术。“眉毛代表汉子的运势,我感到本身眉型欠好,才决议做这个手术。”

他告知记者,本身的眉毛之前已经脱落了50%,“这个脱落率已经很高了,有的人甚至‘三军覆没’!”

刘子毅的植眉手术用了150个毛囊,手术历时3小时。他回想全部手术进程,除了打麻药有点疼,没有其它感到。植眉手术停止后7天,会奇痒无比。“20天内,眉毛不克不及碰水,不克不及被风吹,不克不及压,更不克不及摆弄它。”

近日,记者在北京中关村四周的一家植发病院看到,年夜厅的欧式沙发上坐着几位90后男士,他们的发量都不是良多。病院里面,陆续有几位头上包着纱布的脱发患者在楼道走动。

李哲闵(假名)的植发手术10分钟前停止。他头顶上的血点零零碎星,后脑勺部位刚被掏出3000个毛囊,一块方形的纱布粉饰住伤口,头上还围了一圈纱布。

90后的李哲闵,属于遗传性脱发,“想找个女伴侣,头发少嫌老,斟酌了好久才决议植发的。”

谈到植发进程,他欠好意思地嘿嘿一笑,“手术进程中却是没什么感到,打麻药的时辰,我的啼声估量整栋楼都能听到。”

除了应对脱发如许的刚性需求,在颜值经济的带动下,良多自己不脱发的爱美男性也参加到植发群体中。

“良多女孩来请求做赵丽颖发际线。”这家植发病院的一名负责对患者进行毛囊检测的大夫告知记者。

李兴东也先容,早年间,选择植发的重要是男性群体,此刻女性用户也在增多。此中,女性占到30%,男性占到70%。

“固然用户数在增添,但就脱发人群整体来讲,接收植发的人还在少数。良多脱发患者对市场不是很懂得,是以不克不及接收植发,这也就决议了市场的成长情形。”李兴东直言。

事实也确切如斯,植发市场渗入率低,用户很难从四周熟习的人获得相干信息,口碑传布很难。据艾瑞数据统计,2015年到2017年,经由过程百度搜刮“植发”的数目激增114%。由此可见,用户获得信息的重要渠道仍是搜刮引擎。

一个看似暴利的行业

据统计,截至2017年7月,中国脱发人群已经到达2.5亿。2016年,国内植发用户呈现小幅攀升,增幅为20%。2017年,用户开端快速增加,增幅到达52%。科起源开创人李兴东见证植刊行业的成长,“2014年,每5小我中有1小我有头发题目,2018年,每3小我中,就有一小我被头发题目困扰。”

业内助士以为,从数据上看,固然植发用户有所增加,但相对于脱发人群的宏大基数而言,市场仍然有待开辟。

其一,在医疗范畴,植刊行业被列进医美范畴,患者无法应用医保,用户的经济压力成为直接影响身分;

其二,对植发机构而言,其天资须要由卫生局进行审批,属于年夜医疗范围,大夫和护士需持有相干的从业资历证;

其三,植发年夜多是一次性买卖,用户感知流程很短,对于机构来讲,供给手术办事的机遇只有一次,市场渗入率也就低。

近年来,年夜型连锁植发机构显明加年夜了宣扬力度,电梯、抖音、地铁站、楼宇、公交站牌、商务楼等地,植发告白充满着生涯的每个角落,无时无刻不在提示着脱发群体,“头发是可以莳植的”。

同时,植发机构也开端受到本钱的存眷。2017年下半年,雍禾植发公布获得中信财产基金的投资,融资额在3亿元摆布,2017年投后估值约5亿元;2018年头,华盖医疗基金投资5亿元计谋控股碧莲盛植发。

固然本钱为植发范畴添了一把柴,但比拟其他行业的繁华,植刊行业更像是一片蓝海。

面临本钱进驻,李兴东以为,“本钱可以补充行业资金不足,简直是个利好。我们究竟是医疗行业,社会弥补的一部门,假如过分于寻求事迹,确定会跑偏。跟着本钱对行业的存眷,良多机构须要的是一个机遇,对于我们来讲,更多的是想凸起品牌。”

今朝,植发范畴的玩家分为三类。第一类为公立病院的植发科室;第二类为以碧莲盛、中德、科起源、雍禾植发等为代表的全公民营连锁植发机构;第三类是熙朵等为代表的平易近营医美整容机构植发科室;第四类则是恒博等平易近营非连锁机构。

过往媒体报道的公然数据显示,这些全公民营连锁植发头部机构一年的营业额在4-8亿元。作为一小我力密集型财产,人力本钱占比到达35%-40%,告白营销用度的支出占比20%摆布,扣除基建本钱和其他用度,行业的毛利率约为20%。业内资深人士告知铅笔道,“此刻的竞争很是剧烈,不成能做到20%的毛利,也就12%吧!”

不管是12%,仍是20%,在医疗如许一个本应是高附加值财产,确切算不上是“暴利”。就算相对行业内其他玩家的毛利率,差距也很显明,公立病院植发科室60%~70%;私家病院35%~40%。

数据起源:艾瑞咨询

“不重视技巧的机构,毕竟会被裁减”。近几年,行业迎来增加期,随之出现大批植发门诊,行业负面新闻增添的同时,裁减率也在增添。业内助士向记者流露,现阶段,植刊行业的裁减率今朝在30%到50%。

李兴东也多次夸大技巧的主要性。“换个角度思虑,假如后来者可以或许研发出更进步前辈的技巧,手术创口更小,或者节俭人力、节俭时光等,仍存在很年夜的机遇。”

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