原题目:小妹接棒年夜姐进局 葵花药业家族传承之际市值已少六成

跟着关彦斌的退出及关一、关玉秀登场,这家带有浓重家族布景的中成药上市公司也面对一个新的挑衅

《投资时报》研讨员 王彦强

杰夫·贝佐斯与其结嫡妻子麦肯泽停止25年婚姻关系的消息,1月9日顺遂挑衅了中美商业会谈以及美墨边疆墙的头条地位。无论是前者之于亚马逊(AMZN.0)16.3%股权的分派题目,仍是后者可能以等分财富后685亿美元身家提升“全球最富女人”的花边猜测——事实上这较中国首富马化腾还超出跨越300亿美元都令围不雅者有了充足谈资。

“固然我们将不再是夫妻,但我们仍然是家人”,贝佐斯在推文中如斯剖明。斟酌到事业的稳固性及两边后代的将来,拥有上市公司的那些开创人夫妻即使仳离往往也会做出精心部署。好比七年前龙湖地产(0960.HK)掌门人吴亚军在与蔡奎仳离时,两边即经由过程各自负托对名下财富及与股权对应的投票权做出了计划。

而2017年7月12日,当葵花药业(002737.SZ)开创人关彦斌公布离婚,其前妻张晓兰不仅“净身出户”,以股权财富计甚至倒贴6300万元。除了“中国好媳妇”的坊间笑谈,有市场人士立即表现,这或与关张二人已就企业交班人题目告竣一致有关。事实上,仅仅十天之后,二人之女、35岁的关一就进进了葵花药业非自力董事候选人名单。

又过18个月,一切内情毕露。2019年1月2日葵花药业宣布通知布告表现,65岁的公司董事长、总司理关彦斌因小我年纪原因,申请辞往公司第三届董事会董事、董事长、总司理职务,同时辞往第三届董事会计谋委员会委员的相干职务。据悉,告退后其仍担负公司计谋参谋委员会主任职务。

通知布告中称,关彦斌之所以告退重要因为小我年纪原因及从公司久远成长角度动身,为给年青人更多机遇,优化经营治理团队。董事长职位暂由对折以上董事配合推荐的关一代为实行。关一,1982年诞生,长江商学院EMBA,历任葵花药业团体医药有限公司告白部副总司理、市场治理中间总司理。

这仅是第一步。1月7日,该公司再度宣布通知布告,公布提名40岁的关玉秀为非自力董事候选人。据懂得,关玉秀为关一之姐,同样为关彦斌、张晓兰明日出。颇有意味的是关玉秀此前专注于食粮财产,为本地五常葵花阳光米业董事长。外界同时留意到,该公司本来一向由其持有49%股权而由葵花团体持有残剩的51%,但此刻也已变革为关玉秀100%持股。

葵花药业是一家以中成药为主、化学制剂和养分保健为辅的医药公司。公司产物重要包含儿童用药、消化体系用药、呼吸伤风用药、妇科用药、风湿骨病用药、心脑血管用药六年夜产物群范畴。

《投资时报》研讨员留意到,因为利润一向缠足不前,截至2019年1月9日,葵花药业14.09元/股收盘价已较2015年6月草创下的高点回落近六成,市值亦仅至80亿元。此外,该公司营销用度占营业收进比例持久偏高,但研发用度占比则偏低,且药品查验有分歧格现象。

面临诸多挑衅,身为“药二代”的关一是否可以或许给投资者交出一个满足的答卷,与其胞姐关玉秀将来若何在上市公司董事会中坚持密切合作,市场对此均坚持存眷。

家族把持

葵花药业实控人关彦斌,本籍是以年夜米著名中国的黑龙江省哈尔滨五常市。在涉足医药行业之前,关氏阅历颇为丰盛,既当过空降兵又做过当局公事员,下海后则开过砖厂和塑料厂。

1998年恰逢国企改制年夜潮,时任黑龙江省五常塑料有限公司董事长的关彦斌与40多位股东配合筹资近1494.68万元,收购了那时濒临破产的五常制药厂,在将其改制为平易近营企业后改名为“葵花药业”。

关彦斌对葵花药业进行了大马金刀的改造,依附护肝片、胃康灵胶囊、小儿肺热咳喘口服液这三个品种,葵花药业实现快速增加,年发卖额近40亿元。

从股权构造看,葵花药业紧紧把握在关氏家族手里。据Wind数据显示,关彦斌直接持有葵花药业13.18%股份,经由过程一致举动人葵花团体有限公司和黑龙江金葵投资股份有限公司间接持有葵花药业47.72%的股份,合计把持葵花药业60.9%的股份。

在关彦斌告退之前,葵花药业的董事会共有6个非自力董事席位,关彦斌及其女儿关一、弟弟关彦玲盘踞此中3个席位。

而据葵花药业1月7日最新通知布告显示,关彦斌另一女儿关玉秀已被公司控股股东葵花团体有限公司提名为非自力董事候选人且获董事会全票经由过程。如斯看来,关氏家族的董事会席位并未产生变更。

市场人士表现,尽管关彦斌今朝处于“半隐”状况,但显然已为后代做出了部署。此中关一出任葵花药业总司理兼董事长,即担纲这艘家族财产旗舰的船主,而方才进进上市公司董事席位的关玉秀,则是葵花药业重要子公司——重庆小葵花儿童制药的董事长。当然,作为胞姐,其小我职业主疆场仍然还在葵花阳光米业。

前有险途

2018年的医药行业惊雷不竭,“永生生物”造假事务,更让投资者再度记住了“炒股不外山海关”这句传播甚广的鄙谚。而地处山海关外的葵花药业,其股价也从三年前的高点37.24元/股(复权价)跌至1月9日收盘价14.09元/股,降幅达六成。

据Wind数据显示,2015年至2017年以及2018年前三季度(下称陈述期),葵花药业的营收分辨为30.35亿元、33.64亿元、38.55亿元及31.35亿元,同比增加分辨为11.62%、10.83%、14.61%及19.62%。三个完全管帐年度营收均匀增速仅为12.35%。

其同期净利润分辨为3.28亿元、3.39亿元、4.70亿元及3.67亿元,同比增加分辨为-1.08%、3.58%、38.50%及32.82%。从数据可以看出,2015年和2016年该公司利润增幅较小,而2017年有所改良。

葵花药业营收可以或许不竭增加,与其较高的发卖用度不无关系。

据Wind数据显示,葵花药业陈述期内的发卖用度分辨为10.26亿元、11.71亿元、12.77亿元及9.76亿元,占营收比重分辨为33.80%、34.81%、33.13%及31.13%。

此外,在医保控费的政策布景下,一家医药公司研发投进关乎到企业的成长潜力。

葵花药业陈述期内的研发用度分辨为0.48亿元、0.62亿元、1.04亿元及0.91亿元,占营收的比重分辨为1.58%、1.84%、2.70%及2.90%。而同是儿童药龙头公司的济川药业(600566.SH),同期的研发用度分辨为1.27亿元、1.45亿元、1.95亿元及1.44亿元,占营收比重分辨为3.37%、3.11%、3.46%及2.60%。

特殊须要留意的是葵花药业的商誉。该公司2018年的商誉为1.67亿元,占2018年表露三季度净利润的45.5%。在商誉新规布景下,每年或面对减值风险。

此外,《投资时报》研讨员懂得到,在2018年7月6日国度市场监视治理局(CFDA)宣布的《关于31批次药品不合适划定的布告(2018年第53号)》中,葵花药业子公司葵花药业团体(吉林)临江有限公司4批次产物炎立消胶囊不合适划定。葵花药业方面在深交所互动易平台上对投资者表现,“公司对此表现歉意,将来出产中会加倍严谨,增强质量和尺度查验把持”。

不外,《投资时报》研讨员发明,此次事务并不是个案,仅2017年葵花药业就产生多起产物分歧格事务,甚至部门批次药品被市场认定为“劣药”。

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